切割盛大綁定騰訊 盛趣游戲回A續(xù)寫“傳奇”?
2019-07-15 來源：網(wǎng)絡(luò)采編 編輯：小七 分類：電競(jìng)新聞
盛大游戲更名為“盛趣游戲”102天后，公司董事長王佶和他的團(tuán)隊(duì)以“盛趣游戲”的名義召開了發(fā)布會(huì)，王佶宣布，公司已成功登陸A股。在發(fā)布會(huì)上，盛趣游戲高層表示，去掉世紀(jì)華通的利潤貢獻(xiàn)，盛趣游戲仍以22.3億元領(lǐng)先于所有A股上市游戲公司，是A股的游戲王。
盛趣游戲回歸A股的路徑，與巨人網(wǎng)絡(luò)、完美世界等相似。從美國退市后，盛趣游戲選擇了一家上市公司做“殼”，不同的是，與世紀(jì)華通重組后，后者原有的銅桿加工和汽車零部件業(yè)務(wù)并未被切割。不僅如此，此前獲得的投資也強(qiáng)化了盛趣游戲?qū)︱v訊的依賴，其多款新產(chǎn)品將繼續(xù)由騰訊發(fā)行。騰訊集團(tuán)高級(jí)副總裁馬曉軼在發(fā)布會(huì)上表示，騰訊游戲的百年大計(jì)需要尋找合作伙伴，而盛趣游戲?qū)⑴c其“深入綁定”。
品牌切割，盛大影子仍在
今年3月29日，盛大游戲宣布從3月31日起統(tǒng)一使用“盛趣游戲”作為公司品牌，盛趣游戲?qū)⒆鳛樾碌钠放浦黧w，對(duì)外開展經(jīng)營活動(dòng)。有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，更名的好處是，盛趣游戲?qū)⒉辉傩枰蚴⒋蠹瘓F(tuán)支付商標(biāo)授權(quán)費(fèi)。
1999年，陳天橋創(chuàng)辦盛大后的第三年，通過獨(dú)家代理網(wǎng)絡(luò)游戲《傳奇》，盛大開始游戲產(chǎn)業(yè)的征途，其隨后代理了《冒險(xiǎn)島》《泡泡堂》等多個(gè)熱門游戲。2008年，盛大游戲設(shè)立，并在2009年以當(dāng)年最大IPO案，登錄美國納斯達(dá)克證券交易所。
2014年盛大啟動(dòng)私有化后，陳天橋清空了盛大游戲股份，并表示公司將全面轉(zhuǎn)型為全球領(lǐng)先的投資集團(tuán)。盛趣游戲聯(lián)席CEO謝斐對(duì)那段歷史回憶稱，公司面臨著人才流失和資本動(dòng)蕩的考驗(yàn)。
不過，陳天橋曾允許盛大游戲繼續(xù)使用“盛大游戲”等相關(guān)商標(biāo)，直至2019年3月。為此，盛大游戲需要支付每年100萬元的授權(quán)使用費(fèi)用。世紀(jì)華通收購盛大游戲的交易報(bào)告書曾透露了這一信息，2016年12月5日，多方簽署了相關(guān)的《商標(biāo)許可授權(quán)協(xié)議》以及確認(rèn)了授權(quán)費(fèi)用為稅后每年100萬元，后曾通過補(bǔ)充協(xié)議延期三個(gè)月。
更名“盛趣游戲”之后，盛大游戲成為歷史。盛趣游戲雖然切割了盛大游戲品牌，但后者積累的游戲IP和產(chǎn)品卻延續(xù)了下來。發(fā)布會(huì)上，盛趣游戲負(fù)責(zé)游戲業(yè)務(wù)的聯(lián)席CEO唐彥文表示，目前仍在貢獻(xiàn)盈利的游戲超過80款。上線18年的《熱血傳奇》2018年的營收仍同比增長了6%，而《彩虹島》、《最終幻想》也仍在生命周期內(nèi)。
漫長的回A路
2015年前后，一批境外上市的游戲公司通過借殼實(shí)現(xiàn)回歸A股，其中便包括巨人、完美等游戲巨頭。
相比之下，盛趣游戲回歸并不順利。2014年，盛大宣布私有化之后，引發(fā)多家資本覬覦。第一輪提出私有化方案的是以盛大集團(tuán)、春花資本為首的財(cái)團(tuán)，后來私有化財(cái)團(tuán)不斷擴(kuò)大，甚至出現(xiàn)了完美世界的身影；8個(gè)月后，4個(gè)關(guān)聯(lián)方退出交易，中銀絨業(yè)等進(jìn)入；再后來盛大集團(tuán)退出。
進(jìn)入中銀絨業(yè)主導(dǎo)期后，盛大游戲人事發(fā)生大變動(dòng)，原CEO張向東被董事會(huì)去職。此時(shí)，中銀絨業(yè)持股24%，擁有40.1%投票權(quán)，盛大游戲的借殼對(duì)象是中銀絨業(yè)。然而，2015年2月，中銀絨業(yè)因涉嫌信息披露違規(guī)被證監(jiān)會(huì)調(diào)查，董事長馬生國辭職，盛大游戲借殼生變。
2015年6月，世紀(jì)華通殺入，通過買下東方證券和海通證券所持股權(quán)，間接持有盛大游戲43%股權(quán)。但在當(dāng)時(shí)，中絨方面并未放棄，兩個(gè)資本財(cái)團(tuán)相互拼殺。
2017年1月，中銀絨業(yè)發(fā)布公告，宣布收到控股股東轉(zhuǎn)讓所持盛大游戲股權(quán)的通知，根據(jù)協(xié)議，中絨持有的47.92%股份轉(zhuǎn)讓給華通控股設(shè)立的投資公司。2017年8月，世紀(jì)華通獲得盛大游戲100%股權(quán)，上述資本紛爭(zhēng)結(jié)束。
2019年2月，世紀(jì)華通公告，盛大游戲注入上市公司方案獲得證監(jiān)會(huì)有條件通過，2月21日復(fù)牌，當(dāng)日世紀(jì)華通開盤價(jià)為每股24.2元，與停牌時(shí)相比上漲9.75%。
高市盈率之惑
游戲公司為何執(zhí)著于回歸A股，有投行人士告訴記者，是當(dāng)時(shí)國內(nèi)對(duì)游戲業(yè)務(wù)的熱捧，使得A股上市的游戲公司市盈率普遍較高，這是美股上市公司無法想象的。
2015年前后，A股最高市值的游戲公司是昆侖萬維，其市值曾達(dá)436億元，市盈率高達(dá)133倍，而同期完美世界僅為9.73倍，盛大游戲?yàn)?.62倍。
率先回歸A股的巨人網(wǎng)絡(luò)和完美世界的確取得了不錯(cuò)的收獲。2015年，借殼世紀(jì)游輪回歸A股的巨人網(wǎng)絡(luò)曾連續(xù)開出20個(gè)漲停，與私有化時(shí)相比，市值實(shí)現(xiàn)6倍增值。注入完美世界后，完美環(huán)球也實(shí)現(xiàn)市值四倍增長。
但市場(chǎng)最終仍回歸了理性。游戲市場(chǎng)增長放緩，產(chǎn)業(yè)步入成熟期。伽馬數(shù)據(jù)顯示，2018年，中國游戲市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2144.40億元，同比增長5.3%，尤其是手游市場(chǎng)，雖然規(guī)模同比增長15.4%，但受到版號(hào)政策影響，新游戲數(shù)量大幅下滑，增速明顯放緩。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月11日，巨人網(wǎng)絡(luò)市盈率為35.8倍，完美世界為17.2倍，昆侖萬維為12.21倍。
盛趣游戲在此背景下登陸A股，還能否講述新故事？
有券商分析師表示，考慮到互聯(lián)網(wǎng)用戶紅利終結(jié)，手游用戶滲透率基本見頂，未來用戶增量有限。雖然游戲版號(hào)已經(jīng)恢復(fù)審批，但游戲行業(yè)步入成熟期，并且頭部位置趨于穩(wěn)定，增長將來自于精品游戲的驅(qū)動(dòng)和海外業(yè)務(wù)的拓展。
上述分析師表示，在王佶的操盤下，有望看到盛趣游戲的內(nèi)部互補(bǔ)效應(yīng)，IP的影業(yè)衍生是游戲版號(hào)受限時(shí)，游戲公司過冬的主要方式。
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